● これまでの実務の流れと企業の対応を一目で理解！
最近よく目にする「ポインズン・ピル（毒薬条項）」。大きく言えば、最終的には経営陣に友好的な株主に新株を割り当て、そうでない株主の持ち株比率を下げるというもの。これでは株主公平の原則にもとるのでは？ということで、各社色々と工夫することになるわけだ。
一筋縄ではいかない企業防衛について、実際のケースに基づいて臨場感をもって展開した特集。
| 目次 |
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| １．日本企業を取りまくＭ＆Ａ環境要因 |
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1-1ターゲット側企業の株主側での要因
1-2ターゲット側企業における要因
1-3買い手側の要因
1-4法制度等の改正 |
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| ２．日本における敵対的買収の流れ |
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| 2-1 |
敵対的買収者の類型と行動パターン
| （１） |
グリーンメラー型 |
| （２） |
ストラテジック・バイヤー型 |
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| ３．三角合併は敵対的買収を増やすか？ 〜近年の法改正等 |
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| （１） |
子会社による親会社株式の取得が可能になった |
| （２） |
合併対価柔軟化 |
| （３） |
簡易組織再編／略式組織再編行為 |
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| ４．敵対的買収に対する防衛策 |
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| ５．防衛策に関する指針 |
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| ６．事前予防策と準備 |
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| （１） |
株価対策 |
| （２） |
安定株主の確保 |
| （３） |
定款変更 |
| （４） |
その他予防策 |
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| ７．毒薬条項〜ポインズン・ピル |
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7-1事前警告型ポインズン・ピル
7-2ライツプラン型 |
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| ８．白馬の騎士は後手の策 |
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| （１） |
ホワイト・ナイト（第三者割当増資） |
| （２） |
対抗ＴＯＢまたはＭＢＯ |
| （３） |
友好先との株式交換・合併 |
| （４） |
ポンズン・ピル／ライツプランの発動 |
| （５） |
クランウン・ジュエル（焦土作戦） |
| （６） |
増資・自己株買い |
| （７） |
パックマン。ディフェンス |
| （８） |
ジューイッシュ・デンティスト |
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| ９．攻防戦の実際 |
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9-1事例パターン
| （１） |
徹底抗戦のケース |
| （２） |
株主要求に応じるケース |
| （３） |
静観するケース |
| （４） |
持分買増し後に友好的関係を構築したケース |
| （５） |
ホワイト・ナイトの登場による防衛 |
9-2ブルドックソーズ攻防戦
9-3敵対的買収の実行 |
